интервью хорошее,развёрнутое,но лично для себя я почувствовал некую без исходность.Не ясно остаётся всё же для чего и зачем? ну а то что авиация должна быть рыночной а не монополизированной-это закон.

мне сильно подозрительно, когда бизнесмен начинает заниматься патриотизмом.
Что-то лукавит г-н Филев.

Будем надеяться, что вытащит ситуацию из пата. Желаем ему успехов! Все же хорошо бы иметь разнообразие компаний и ливрей.

Непонятен все таки механизм.

Трансы останутся летать ? Или будет сплошное перекрашивание самолетов ?

8 лет в армии и уже военный? :-)

Экстримальный дядька однако... Государство вроде дает ясный сигнал что авиакомпания им не нужна... А бороться с генеральной линей партии дело бесполезное как мне кажется...

Ох... Вот это передряга. Есть ощущение что не совсем по своей воли в это втянулся г-н Филев. Очевидно, некоторым банкам интересно не получить гигантскую дыру в бюджете, в результате списания долгов.
Хотя, черным по белому видны имена тех, кому выгодно банкротство и похороны ТСО - АФЛ и сбер.
Будем очень надеяться, что сертификат не отзовут. Но надежды мало.

АФЛ заявил о готовности трудоустроить несколько тысяч сотрудников ТСО, но при условии передачи ему бортов и маршрутов.

Грязное и мутное болото, короче....
Желаю любимой авиакомпании и г-ну Филеву успехов и с честью выйти из этой передряги.

Очень хочется чтоб получилось.

Это был неожиданный поворот событий. Да, статьи дополняют некоторые пробелы в прессе.Хотелось бы надеяться все-таки на более успешное завершение дел.

Важно, что крупный бизнес "в лицо" власти говорит о том, что монополизация важной отрасли - это плохо. Речь ведь шла еще и банках, о том, что гос банки не стесняясь убирают "лишние 570 банков" по словам Костина. Я считаю, что по нынешним временам интервью очень смелое. И даже если Альфа играет рольв этом решении - чтож, Альфа тоже пока не государственный банк, а кусок между прочим лакомый.

Итак, банкам предлагают конвертировать 250 млрд. рублей долгов в 49% акций новой компании (Трансаэро+Сибирь+Глобус). Такой уровень оценки предполагает общую капитализацию компании 250/0,49=510 млрд руб.=8,364 млрд.долл. Теперь немного статистики. *специалистов в финанализе заранее прошу не бросать камнями, я специально сильно упрощаю для лучшего понимания*
Коэффициенты Р/Е (грубо говоря, сколько лет компания должна работать, чтобы результат ее деятельности окупил полностью вложения в ее акции) и EV/EBITDA (стоимость компании к прибыли до налогов, процентов и амортизации) для разных авиакомпаний:

Delta: http://www.google.com/finance?q=delta&ei=_3wqVsGWN8egsAH74a6ACg
http://www.gurufocus.com/term/ev2ebitda/DAL/EV%252FEBITDA/Delta%2BAir%2BLines%2BInc
14.51, 6.14

Lufthansa: http://www.google.com/finance?q=OTCMKTS%3ADLAKY&ei=z38qVqmeN5LesgHA1LT4CQ
http://www.gurufocus.com/term/ev2ebitda/OTCPK:DLAKF/EV%252FEBITDA/Deutsche%2BLufthansa%2BAG
5.84, 2.39

EasyJet http://www.google.com/finance?q=LON%3AEZJ&ei=2H8qVuH3IcaDsgH9tLqABQ
14.37, 8.89

China Eastern Airlines: http://www.google.com/finance?q=NYSE%3ACEA&ei=HIAqVsnWBYaIsgGJnIf4CQ
7.59, 20.74

Особого оптимизма экономика в целом и авиация в частности в России не вызывают, так что будем плясать от худших цифр лучших западных собаководов. :)

Попробуем Р/Е=15 и EV/EBITDA=10
8364 млн долл/15=557,6 млн долл должна быть прибыль в год для оправдания такой оценки
8364 млн долл/10=836,4 млн долл должна быть прибыль до налогов, процентов и амортизации (тут я конечно лукавлю, приравнивая P и EV, но а что делать...).
Какие же показатели демонстрировали Трансаэро и Сибирь в лучшие свои годы?
http://quote.rbc.ru/exchanges/emitent/1816/
http://quote.rbc.ru/exchanges/emitent/1276/
25-30 млн.долл. на брата. То есть вместе, на растущем рынке в хлебный год 50-60. Т.е. в 10 раз меньше, чем предполагает самая лучшая раскладка. Подчеркиваю, брались варианты, которые хоть как-то могли оправдать план слияния.

Вывод один. Трансаэро умерла. Уже. Хоть с сертификатом, хоть без него, она- труп. Искусственное дыхание рот-в-рот и дефибриллятор не помогут. Никакого объединения не будет. Филёв энтузиаст, а не самоубийца.

Но. Филёв не является дураком, отнюдь. И в интервью он абсолютно откровенно признает, что S7 трансаэровских долгов ни платить, ни обслуживать (по крайней мере в том виде, в каком они есть сейчас) не намерена. Из чего можно сделать несколько выводов.
1.Контрольный пакет достался ОЧЕНЬ дешево. Принимая во внимание, что раньше шли разговоры о покупке Аэрофлотом 75% за 1 рубль, это не удивительно. Вероятно, речь не об одном рубле, но сумма по масштабам S7 абсолютно нечувствительная. И акционер, конечно же, не несет ответственности по долгам дочки. Потому основной бизнес под удар не ставится.
2.Главными кредиторами Трансаэро являются банки. Которые в авиации, как показал опыт последнего десятилетия, разбираются как свинья в апельсинах. Ни одного сколь-либо масштабного инвестиционного проекта, добравшегося до успешного конца не существует. Денис хвалил Суперджет как самолет, может оно так и есть. Но Суперджет как инвестпроект это почти катастрофа. А потому банкам как воздух необходим человек, который знает не только как взаимосвязаны самолеты, люди и расчетный счет. Отдельно по каждой из компонент специалисты есть, а чтобы все вместе- увы. Внешнее управление, проводимое Аэрофлотом показало, что главная цель управления заключалась в вышибании себе сладких пряников под видом спасения несчастных пассажиров. Перевозка пассажиров не цель, а повод. Повод списать как можно больше денег. Так из 2 миллиардов рублей реальных затрат получилось 17.
3.Сейчас мы будем наблюдать, чьи лоббисты сильнее: конгломерата банков или Аэрофлота. Реализация бизнес-плана, если победят банкиры, и примут условия Филёва, будет заключаться в том, что будет создана техническая компания (условно Т7) в которой 51% будет контролироваться S7, а 49% конгломератом банков.. Филёв внесет свои 51% трансаэровскими фантиками. Долги будут секьюритизированы исходя из предложенного Филёвым плана генерации нового денежного потока посредством всего хорошего, что осталось в Трансаэро (самолеты, персонал, что-то еще, что посчитает нужным). Все это имущество перетянут на баланс Т7 в счет частичного погашения долгов перед новым должником.
4.Таким образом передачей всех коврижек на баланс Т7 будут швырнуты мелкие кредиторы Трансаэро, для и которых останется полный трэш. В этот момент можно наконец начинать Трансаэро банкротить и банкротить его десятилетиями потихоньку распродавая всякий неликвид в целях оплаты конкурсного управляющего. S7 в качестве внешнего оператора будет управлять Т7 и получать за это комиссию, указанную в договоре, а не 51% прибыли, конечно. Банкиры будут получать сою долю благодаря выплатам по секьюритизированным долгам, а не пропорционально 49% в капитале. В случае, если что-то пойдет не по плану, банкиры всегда могут выбросить на стол козырного туза в виде новых долгов и начать банкротить Т7.
5.Ну и, да, поддержание конкуренции на рынке и швабра в зад наглому Аэрофлоту
В таком плане есть очевидные плюсы для крупных кредиторов:
-избавиться от кредиторов мелких и вредных
-обновлением формы долгов улучшить баланс банка
-получить нового реально эффективного управляющего за оговоренную сумму, вместо прожорливого Аэрофлота, который уже очевидно вознамерился сам царствовать и всем владеть
-исключить из числа претендентов на труп Аэрофлот
Насколько этот план хорош и осуществим стратегически, покажет время. Тактически банки от него очевидно выигрывают. Нас ждет интереснейшая история.

Не знаю,что из этого выйдет,время покажет.Но совершенно точно знаю,что Филев на три головы выше эф.менеджера Савельева,которого по идее я должен хвалить как теперешнего работодателя.Поменять бы их местами.Я хорошо помню,когда Сибирь купила Внуковские авиалинии,то первым делом нам стали отдавать долги.Филев тогда вернул мне и моей семье чувство уверенности.Удачи Вам ВФ!
Может вернусь,устал.

Вот что об этом думают Авторадио! http://youtu.be/KEY6FW1bAiM